The Company has no employees. The Company pays a monthly trust administration fee to UMTH General Services, L.P. (“UMTHGS” or “Advisor”), a subsidiary
of UMT Holdings, L.P. (“UMTH”), a Delaware real estate finance company and affiliate, for its services as our advisor. The Company’s offices are located in
Grapevine, Texas

6. Related Party Transactions
 United Development Funding III, L.P., a Delaware limited partnership, (“UDF III”) which is managed
by UMTHLD, has previously provided a limited guarantee of the line of credit extended by the Company to UDF and has purchased an economic participation in a
revolving credit facility the Company provided to UDF.

The UDF I Loan is secured by the pledge of all of UDF's Land Development Loans and equity investments pursuant to the First Amended and Restated Security
Agreement  dated  as  of  September  30,  2004,  executed  by  UDF  in  favor  of  UMT  (the  “Security  Agreement”).    Those  UDF  loans  may  be  first  lien  loans  or
subordinate loans.
The  Loan  interest  rate  is  the  lower  of  15%  or  the  highest  rate  allowed  by  law,  further  adjusted  with  the  addition  of  a  credit  enhancement  to  a  minimum  of
14%.  Effective October 1, 2013, the loan was extended to December 31, 2014 and the base interest rate was decreased to a rate of 9.25%. Effective December 31,
2014, the line of credit was extended and matures on December 31, 2015.
UDF may use the UDF I Loan proceeds to finance indebtedness associated with the acquisition of any assets to seek income that qualifies under the Real Estate
Investment Trust provisions of the Internal Revenue Code to the extent such indebtedness, including indebtedness financed by funds advanced under the UDF I
Loan and indebtedness financed by funds advanced from any other source, including Senior Debt, is no more than 85% of 80% (68%) of the appraised value of all
subordinate loans and equity interests for land development and/or land acquisition owned by UDF and 75% for first lien secured loans for land development
and/or acquisitions owned by UDF.

11) The Company pays “guarantee” credit enhancement fees to UDF III, as specified under the terms of the UDF Guarantee agreement. During the three months
ended September 30, 2015 and September 30, 2014, the Company made payments of approximately $8,000 and $26,000, respectively, and during the nine months
ended September 30, 2015, and September 30, 2014, the Company paid credit enhancement fees of approximately $54,000 and $48,000, respectively. In the three
months ended September 30, 2015 and September 30, 2014 the credit enhancement expenses were approximately $14,000 and $18,000, respectively, and in the
nine months ended September 30, 2015 and September 30, 2014, the credit enhancement expenses were approximately $55,000 and $53,000, respectively.
12) UDF IV, a related party, is reimbursed for its degree of invested “participatory” interest in the Company’s construction loans. The Company made payments of
such  participation  interest,  as  a  net  amount  against  the  construction  loan  interest,  in  the  three  months  ended  September  30,  2015  and  September  30,  2014  of
approximately $426,000 and $540,000, respectively, and in the nine months ended September 30, 2015 and September 30, 2014, in the amounts of approximately
$1,547,000 and $2,420,000, respectively

The Company pays “guarantee” credit enhancement fees to UDF IV, as specified under the terms of the UDF Guarantee agreement. During the three months ended
September 30, 2015 and September 30, 2014, the Company made payments of approximately $4,000 and $9,000 and during the nine months ended September 30,
2015, and September 30, 2014, respectively, the Company paid credit enhancement fees of approximately $29,000 and $24,000, respectively. In the three months
ended September 30, 2015 and September 30, 2014 the credit enhancement expenses were approximately $9,000 and $12,000, respectively, and in the nine months
ended September 30, 2015 and September 30, 2014, the credit enhancement expenses were approximately $35,000 and $24,000, respectively.
13) The Company pays UMTHLD administrative and origination fees for the Construction Loans in which UDF affiliates take an invested interest in. The fees are
withheld from construction draws funded to the borrower and are in turn paid directly to UMTHLD. In the three months ended September 30, 2015 and September
30, 2014, administrative and origination fees paid were approximately $2,000 and $26,000, respectively, and in the nine months ended September 30, 2015 and
September 30, 2014, administrative and origination fees were approximately $75,000 and $185,000, respectively.