Quantum Materials Corp. (fka QTMM)

[bearsmuter]

Clay's Report Great Stuff

  Once again we have braved the massive crowds and ridiculously long lines at the 2017 Consumer Electronics Show  (CES) to get a firsthand look at this year's armada of next generation flat panel displays. In addition to checking out  what the display OEM's are planning to put on shelves in 2017, we were anxious to meet up with Toshi Ando of  Quantum Materials Corp. (who was in town to display the Company's new cad-free QD film to a number of 
interested parties in the flat panel display industry during private meetings) and get eye's on the Company's first  generation cadmium-free quantum dot film for ourselves.  
  Arguably one of the biggest and most anticipated trade shows in Las Vegas, this  year was no exception and easily  the most crowded we have seen in a long time. Just getting into any one of the major exhibition halls required  queuing up in long lines to get thru security - and if you had to get somewhere quickly - forget about it! - you were  out of luck with 1+ hour long lines just to get a cab that "launched" you into hopelessly gridlocked Las Vegas traffic.   Lucky for us we arrived at McCarran after the bulk of the roughly 170K+ attendees had already arrived in Las Vegas  and after managing a short taxi line we were barreling along Las Vegas side streets to our primary destination -  the  Central Hall of the main LV convention center where all of the major electronics OEM's were displaying their best  and brightest production offerings (and prototypes, demos) in the flat panel display category for 2017.    
 
  The primary theme at this year's show was a continuation of both 2015 and 2016 with a high pitched technology  battle between LG - and their OLED technology (which stands for Organic Light Emitting Diode) - and Samsung's  quantum dot technology which they are now calling QLED TV (Samsung purchased QD Vision, a quantum dot  development and production company earlier this year for ~US$70 million and the QLED trademark came along  with this purchase so they have swapped last year's SUHD moniker, which was somewhat confusing as it was too  similar to LG's Super UHD TM in favor of QLED, which is more or less a ramped up version of SUHD tech with ability  to produce high color volume in the 1,500+ nit range).     
This year LG ended up with the  premier booth space (if you can  call a space that could easily fit  a couple of  full sized hockey  rinks  a "booth") near the front  doors of central hall, so we  checked that area out first. As  advertised, OLED TV's are  arguably the most advanced  and impressive TV technology  in terms of sheer viewing  quality on the planet - and LG's  new fleet of OLED tv's are  visually stunning. Extremely  thin and devoid of boxy support frames, these TV's exude quality from every angle but just like last year, LG goes  out of their way to ensure that the ambient light in the viewing area of these panels is for the most part quite dim  relative to the overall  lighting level of the conference hall. We believe this is done primarily to show off the inky  black levels that OLED panels are known for, but also keeps these panels out of the bright lights that can wash out  this high contrast advantage. The relative high historical retail cost of OLED vs. LCD panels have so far kept this  format from proliferating past the 1% mark of tv's manufactured and sold each year, and we are still hearing stories  of high cost to manufacture these large  format panels due to low yields (read high  scrap rates) keeping them from mainstream  "mass consumer" status. In addition to  OLED set's LG was showcasing a new  technology in their UHD LCD line featuring a  technology they have dubbed "nano cell" -  that is engineered to increase both color  gamut and enhance color purity when  viewed at off angles. These panels are very  good as well and LG has definitely upped  their game with this new nano cell tech (1 
nm particles that absorb some of the light spectrum to enhance viewing) vs. last year's UHD models.  
  After spending about 45 minutes in the LG booth, we made our way directly to Samsung's massive display area  located roughly in the center of the main hall. There is no question that Samsung is THE standard bearer for  quantum dot technology in flat panel displays.  Like last year, Samsung's exhibit is off the chart impressive. They  have not only embraced quantum dot technology, it has become the foundation of their flat panel display  technology going forward and this was evident in just about every demonstration of their next generation QLED TV  line up. For those of you reading this article that are  wondering about now "hey, what the heck is a  quantum dot?" here is an article on the subject from  last year's CES that covers the topic quickly and  succinctly. Click on the following link, read this article  and then come back over to read the rest of this  report and you will understand quantum dot's better  than about 99.99% of the world population and you  will also understand just how big this new disruptive  technology could become over the next 3 to 5 years  as it becomes a de facto standard in not just flat  panel LCD displays, but in several other vertical  markets such as general lighting, battery technology,  solar energy and eventually even computers.   http://www.trustedreviews.com/opinions/quantumdots-explained-what-they-are-and-why-they-reawesome ;
  Samsung's QLED TV models are absolutely riveting.  The quality level of these new sets is extremely high  with almost all of the demonstrations in the Samsung booth highlighting the advantages of these tv's over other  OEM's products as a result of utilizing quantum dot design. In fact, after viewing the QD sets for a while your eye  gets tuned to the rich color and it automatically registers this difference when you then look at standard UHD  panels with limited color gamut. This was evident once we left the Samsung exhibit and walked thru other booths  in the show (there are many hundreds of flat panel displays at CES, even in booths that are not OEM electronics 
companies) and it makes you truly appreciate these infinitesimally small crystals' ability to amplify light and greatly  improve viewing quality.   
  Originally, quantum dots were tasked with increasing the range of color gamut in an LCD TV to more closely match  the full range of colors recognized by the human eye. Traditional phosphors that have provided the RGB color  spectrum in LCD designs prior to quantum dot technology were limited in color gamut leaving LCD panels a bit  lifeless and dull in terms of color purity, especially when trying to render bright red or green coloring. Quantum  dots have bridged that gap and provided OEM's that utilize this technology an efficient tool to move materially  up  the color gamut scale and provide a much broader,  lifelike set of colors to work with. This ability was the first great  differentiator for quantum dots - but the story got even better as quantum dots worked their way into the market  at the perfect time when UHD technology was on boarding (4,096 pixels across x 2,160 pixels vertically yielding ~4X  the pixel density vs. 1080 tech) and it just happens that quantum dots also allow OEM's to work magic with the new  HDR (high dynamic range) technology providing the ability to create brightly lit details in dark background settings  utilizing local dimming LED backlights. Without quantum dots, the OEM's are not able to efficiently create the  stunning images they now can with UHD panel sharpness and HDR light rendering to make these panels absolutely  sparkle and create a truly "next generation" viewing quality that is on par with (and some folks even argue better in  several key categories than) OLED panels, especially when one considers the pricing delta between these two  tech's.  
  One of the demo's at the Samsung display area highlighted this ability extremely well with a standard UHD panel  positioned right next to one of the new QLED panels with room brightness automated to go from very dim to very  bright. With the ambient lights low, the QLED showed much higher color purity over the standard UHD but the  difference wasn't huge. Once the lights came up to very bright ambient light, the difference between the two  panels was absolutely striking. The UHD panel was so washed out it was barely recognizable, with the QLED  retaining 100% of its color purity - almost as if it wasn't a TV  but more like a backlit high gloss acrylic painting on glass.  Absolutely stunning in its ability to create this image against  very bright ambient light (and this feature will also be key in  allowing  QD technology to move into commercial signage  panels that need to show high brightness in outdoor lighted  settings). This ability is attributed to the efficiency of  quantum dots and their ability to "down convert" or transfer  photonic light vs. filtering it as phosphors do.   In fact, we 
reckon the new math over at Samsung looks something like:  QD + HDR + UHD = $$$ - and we have seen plenty of  evidence that a large number of OEM's that manufacture flat panel displays are looking to move in this direction  and capitalize on this new LCD algebra by utilizing quantum dot technology to match (or even just get close to) the  performance levels of Samsung's QLED TV line. Like last yearn several other TV makers have built and were  displaying QD driven UHD sets (both commercially available and proto-type) with impressive HDR capabilities such  as Hisense, TCL and Phillips - and another key take away from the conference was the fact that Samsung has now  pushed quantum dot tech into their line of gaming monitors (as has ASUS and Nvidia), so in comparison to last year,  quantum dot technology is proliferating quickly and is expected to grow at healthy double digit growth rates over  the next couple of years to reach up to 20 million QD panels by as early as 2019-2020 according to several  technology forecasting groups.  The question remains then, where will these OEM's source high quality, cadmium  free quantum dot enfused film to accomplish these directives. That is where Quantum Materials Corp. comes into  play and where they are looking to position themselves at or near the top of a very short list of quantum dot  manufacturing groups with cadmium free processing capability in this major technology shift in flat panel display  technology (unlike OLED tech, which requires massive new capex capital to be spent on dedicated new fabrication  facilities, QD technology can be placed into existing LCD designs by simply adding a sheet of QD film and adjusting  the color of the backlight LED's to blue). With no new additional capex outlay, anyone that is currently building LCD  tv's can adapt those lines to build QD tv's with the addition and change of just a few simple components. In what  represents a major milestone for the Company, Quantum Materials Corp. came to CES this year to demonstrate  their first generation cadmium free, quantum dot film component, manufactured by one of their collaboration  partners that makes opto-electronic films for the flat panel display industry. 
  In a recent press release Quantum Materials Corp founder and CEO, Stephen Squires talked about the debut of this  film at CES: “We are excited to present our QD display film to leading display manufacturers at CES seeking to  incorporate advanced quantum dot technology into their TV, monitor and mobile device offerings. Our heavy  metal-free display film affords display designers the ability to create brighter and more vivid wider color-gamut  devices, while fulfilling environmental mandates to restrict the use of heavy metals in consumer and professional  electronics.”     In this same release, Toshi Ando, Quantum Materials Corp Senior Director of Business Development further stated:  “Due to relatively high cost, implementation of quantum dot display film has been heavily weighted to the highend display market. We believe Quantum Materials Corp’s low-cost high-volume quantum dot manufacturing  approach will enable the enhanced viewing experience made possible with quantum dots to be enjoyed by  consumers along a much broader range of price points."     
After spending several hours in the Central Hall, I made my way over to the Venetian to meet with Toshi Ando of  QMC (he had private meetings at the Venetian which is where many of the private exhibits and corporate suites are  located) and got a demo of QMC's new QD film. Simply put, the demo was impressive. Quantum Materials  demonstration placed their first generation cadmium free film (the upper square in the diagram below) next to "a  major manufacturer QD display film" (the lower square in the diagram, which we can only assume based on this  description is a Samsung  QD film) and the two were indistinguishable from each other.  Toshi explained that the  two characteristics to look for in this comparison were overall  brightness and "white" coloration of the light. Given these two  categories both films looked to be very evenly matched. The  picture to the right was taken with no ambient light, but when  viewing the demo with bright ambient light both films displayed  extremely high brightness and vivid white coloration in equal  amounts (the combination of red, green and blue light makes a  pure white light).     So where does that leave Quantum Materials Corp in their mission to enter the supply chain of what is ramping up  to be a high demand environment for superior performance level, cadmium free quantum dot enfused film? If you  take a close look at the two quotes above from Squires and Ando, it's relatively easy to look down the road from  here and see what they are looking to accomplish - which is simply the ability to provide these materials at a cost to  the end user that allows them to place this superior film technology across their mid-range (or possibly their entire  line) of flat panel displays, not just the premium end of a line. How will they accomplish this goal? Well Quantum  Materials looks to have a good answer to that question as well.  First  - Quantum Materials Corp utilizes a  proprietary "continuous flow" processing method to make highly consistent quantum dot products with low capex  and operating expense relative to some of the other "batch" methods of quantum dot processing. Second -  Quantum Materials Corp has aligned itself with large, well positioned partners in the optoelectronic component  space such as Uniglobe Kisco, which will be representing the Company on the sales side (here is a link to extensive  materials information for QMC's QD products http://uniglobekisco.com/products/quantum-dots) and has worked ; with (and we suspect they are likely  still working with) Nitto Denko, one of the world's largest and most respected  manufacturers of  opto-electronic film products (QMC was engaged with Nitto Denko for an extensive joint  development program in 2015 and 2016) and thirdly - the performace spec of QMC's cadmium free quantum dots  was recently validated by a third party when Uniglobe Kisco, Inc. President Kenji Shimada commented, “It’s exciting  to be partnering with Quantum Materials in this revolutionary display material technology.  Our own rigorous 
testing has shown product specifications for their cadmium-free quantum dots to be at or beyond what is  currently available in the market today, and their innovative high-volume production technology gives us  confidence in the company’s ability to fulfill demand as the market for quantum dot-enabled films for displays  grows.”   
  When you step back from the market for a moment, it's fairly easy to conclude that the two limiting factors in the  (even faster) proliferation of quantum dot technology has been the availability of high performance spec,  cadmium-free film - and the wholesale price point to an OEM for that film. Let's face it, these are extremely tough  materials to make and so far the price points for these materials has remained relatively high in comparison to  overall BOM schedules for all but the higher end retail price point panels. After discussing these points with Toshi  we came away with the impression that there are currently very few, if any suppliers in the market that are capable  of making high performance level, cadmium free QD film that is priced in a range that makes if affordable to utilize  in the mid range of flat panel displays. QMC's now stated mission is to fill that void in the market and be THAT  COMPANY with their film products. The fact that they were at CES meeting with OEM representatives and VAR  groups with what we witnessed to be an extremely bright, pure white colored, 100% cadmium free film component  puts them one step closer to that goal.  The other key input in this equation is capacity (and speed to scale up  capacity). QMC  currently has capacity to produce over 2 metric tons of QD materials per year (1 metric ton is  1,000,000 grams or enough for 1 to possibly 2 million 55" flat panel displays), and with low capex can rapidly push  that number up, giving them the flexibility to move quickly enough to satisfy even the largest demands for  materials by a flat panel display maker looking to move this format into a large number of panels over a short time  frame. 
  The consumer electronics industry is a demanding and rapidly shifting market space that rewards quality and  competitive pricing and can be punishing to groups unable to satisfy these two requirements. Based on the two  most recent press releases and our meeting with Toshi in Las Vegas at this year's CES, we believe that QMC is now  positioned to deliver on both of these fronts and will start accelerating towards their stated goals in the flat panel  market space over the next couple of months. With two major industry trade shows coming up  - the Quantum Dot  Forum in San Diego - March 15-17, 2017 and SID Display Week in Los Angeles - May 21-26, 2017, we expect that we  will have plenty to report over the next 60-120 days on the QMC front and look forward with great anticipation as  this Company makes their mark in the quantum dot industry going forward.   
 
If QMC is successful in moving their quantum dot  materials/film components into the opto-electronic supply  chain with one or more of the OEM groups looking to enter  the quantum dot panel business, the financial reward they  could realize (and subsequent shareholder appreciation)  could be substantial based on the overall market size and  projected growth rate of the industry.   
  On a final note, as we approached Las Vegas, our jet made a  fairly low approach over several very large solar energy  facilities and it reminded us why we originally got interested in the Company in the first place - and that is the  potential for quantum dots to enhance the yield and lower the cost of solar photovoltaic cells. This is still a major  future opportunity for QMC, especially given their low cost, high volume processing methods/capabilities and we  fully expect that once they are successful in cracking the elusive code of entering the flat panel display industry -  will refocus their efforts back into the solar industry, which holds the promise for even bigger rewards for the  Company and its shareholders.  
  To learn more about Quantum Materials Corp. be sure to check out their website at http://www.qmcdots.com  ;   Clay Chase - Torrey Hills Capital   [e-mail]  

Disclaimer: This information is provided by San Diego Torrey Hills Capital to provide readers with information on selected publicly traded companies. The reader should verify all claims and complete his or her own due diligence before investing in any securities of profiled companies. San Diego Torrey Hills Capital has been retained to provide investor relations services for some of the companies mentioned in this profile/post and receives compensation for those services. Further, San Diego Torrey Hills Capital and its employees and affiliates may own, or may purchase and sell, securities of the companies profiled. San Diego Torrey Hills Capital undertakes no obligation to inform readers about the ownership or trading activities of it or its employees or affiliates in the securities of the profiled companies. Neither San Diego Torrey Hills Capital nor anyone involved in the publication of this email is a registered investment adviser or broker/dealer. San Diego Torrey Hills Capital makes no recommendation that the purchase of securities of companies mentioned in this email is suitable or advisable for any person or that an investment in such securities will be profitable. In general, given the nature of the companies profiled and the lack of an active trading market for their securities, investing in such securities is highly speculative and carries a high degree of risk. An investor in such securities should be prepared and able to bear a loss of his or her entire investment. Nothing in this email should be construed as an offer or solicitation to buy or sell any